REIT, neboli Real Estate Investment Trust, je akciová společnost, která investuje do nemovitostí . REIT musí splňovat určitá kritéria, aby mohla být klasifikována jako REIT, včetně:
REIT jsou dostupné pro širokou veřejnost a nabízejí investorům možnost investovat do nemovitostí bez nutnosti vlastnit fyzické nemovitosti. Zdá se tedy, že jde o opravdu jednoduchou investici téměř bez rizika. Podívejme se však i na nevýhody:
Problém nastane, když začnou růst úrokové sazby. Poptávka po nemovitostech ochladne a developeři se tak dostávají do problému ze dvou směrů. Jednak jsou sami dlužníci a musí si půjčovat za vysoký úrok a jednak musí jít s cenami dolů. Co z toho každopádně plyne? Realitní trh umí být též velmi rizikový, když se změní makroekonomické prostředí. Když jsou levné úvěry a nízká inflace, reality rostou jako z vody (alespoň to se dozvíme při analýze ziskovosti a vzniku nových REIT od roku 2000, největší změny můžeme vidět od roku 2008 až po 2017, následně zlom k roku 2019). Jakmile se ovšem vzedme inflace, nastane problém. Jelikož rostoucí inflace vede k růstu v úrokových sazbách.
Nejlepšími odvětvími v oblasti nemovitostí ve druhém čtvrtletí byly bytový sektor a sektor zdravotní péče. V přiloženém grafu za rok 2023 můžeme vidět, že REIT ztrácí za trhem (S&P500) a dokud se nezačnou úrokové sazby centrálních bank snižovat, rapidní zlepšení neuvidíme.
% návratnost All REIT indexu ve srovnání s S&P500
Trh s REIT na první pohled vypadá, že má to nejhorší za sebou. Jelikož jsme se dostali na možný vrchol současného cyklu růstu úrokových sazeb. To neznamená, že realitní trh nemůže níže. Jestli k hospodářskému útlumu dojde, dojde i k útlumu realitního trhu. Proto je třeba být opatrný a zvážit všechna možná rizika. Přes to všechno jsme zastánci REITů v portfoliu. Jsme přesvědčeni, že vzhledem k cílům (které jsou většinou dlouhodobé, tzn na čerpání renty apod) jsou vhodné. Zároveň tam alokujeme jen část portfolia (max 10 %) a nesou pěknou dividendu. Portfolia diverzifikujeme a dlouhodobě sledujeme situaci. Pokud se něco změní, dáme vám to vědět.
Každý z nás se setkal s příběhem o někom, kdo závratně zbohatl, nebo naopak o někom, kdo o mnoho přišel. Na příbězích z opačných konců spektra však můžeme najít něco společného: koncentraci rizika. Spoléhání se na jeden scénář. Silná poptávka ze strany občanů přiměla Ministerstvo financí navýšit objem aktuálně nabízených dluhopisů určených právě jim. Původní plán, získat od občanů 20 miliard korun, byl brzy po zpuštění překonán. Nejvíce poptávaným dluhopisem byl pětiletý, s pevně stanoveným výnosem. Potvrdilo se tak, že dluhopisy jsou mezi Čechy oblíbené. Spousta českých rodinných firem stále není předaná. Není to proto, že by majitelé nechtěli. Je to proto, že se o tom nemluví dost brzy, dost otevřeně a dost konkrétně. Přesně to bylo tématem mé panelové diskuse s Petrem Kasou, investorem a ikonou e‑commerce, a Petrem Šrámkem, technologickým investorem a průkopníkem longevity. Otázka totiž není jen ekonomická. Je to otázka odvahy, načasování a toho, jakou stopu po sobě chcete zanechat. Pro mnoho rodin přichází okamžik, kdy přestává být středem pozornosti výnos portfolia nebo struktura holdingu. Přichází tiše někdy po prodeji firmy, někdy při přípravě nástupnictví, jindy až tehdy, kdy si zakladatel poprvé uvědomí, že jeho děti budou spravovat majetek jinak, než ho sám vybudoval.
2.7.2026
Vydělat můžete náhodou. Udržet bohatství vyžaduje systém.
28.5.2026
Dluhopisy Čechy lákají
29.4.2026
Předat nebo prodat firmu?
22.3.2026
Filantropie, jako nástroj pro soudružnost rodiny
V tu chvíli se objevuje jiná otázka. Důležitější.
K čemu vlastně náš majetek slouží a co po nás zůstane?
Příměří na Blízkém východě značí konec války? ECB a ČNB zvýšily své základní sazby. Ropa blízko předválečným úrovním. Změna za 12 měsíců vybraných indexů Je to jen několik dní od Trumpovi inaugurace (20. ledna) a se svými sliby na sebe nenechal dlouho čekat. USA např. odstoupilo od Pařížské klimatické dohody a naopak Trump podpořil těžbu ropy a zemního plynu. Evropská unie tím přichází o silného spojence pokud jde o nějakou snahu uhlíkové neutrality a celkově Green Dealu. Meziroční míra inflace v USA vyšla za říjen opět lehce nad očekávání na 2,6 %. Stále ale jde o hodnotu v tolerančním pásmu americké centrální banky. Nezaměstnanost v USA za listopad vyrostla trochu překvapivě až na 4,2 % a do konce roku se stále očekává její mírný nárůst až na 4,3 %. Trump zvítězil ve volbách a bude zvolen 47. prezidentem USA. Nakonec nešlo o vyrovnané volby, protože Trump vyhrál s jasnou většinu a získal přes 300 hlasů volitelů z 270 potřebných pro jeho zvolení. Současně si republikáni dokázali udržet senát a drží tak stále většinu. Prvotní reakce jsou následující: Index S&P 500 i poté díky zasedání Fedu překonal nová maxima a dostal se až na úroveň přes 6000 USD. Rostou i další akciové indexy, a především se daří small caps společnostem. Pro akcie může být jeho zvolení pravděpodobně pozitivní i do budoucna, protože plánuje snižovat korporátní daň.
10.7.2026
Vývoj na finančních trzích Červen 2026
3.3.2025
Ohlédnutí za rokem 2024 a investiční výhled 2025
12.12.2024
Aktuální dění na trzích - prosinec 2024
13.11.2024
Aktuální dění na trzích - listopad 2024