AMERIKA
Americké akciové indexy S&P 500, Nasdaq 100 a Dow Jones Industrial Average pokračovaly ve svém růstu, přičemž se přiblížily k historickým maximům. Býčí náladě na trzích narhávaji i data ze stabilizující ekonomiky. Index nákupních manažerů PMI se zlepšil na 50,3 % z únorových 47.8 % a očekává se, že tempo růstu americké ekonomiky v roce 2024 dosáhne na 2,2 %. Inflace v USA byla v březnu 2024 na úrovni 3,4 %, což je mírný nárůst oproti minulému měsíci. To může být důvod, proč americká centrální banka (FED) stále nadále drží sazby na 5,5 %, již 5 zasedání v řadě. Přesto stále počítá se snížením úrokových sazeb 3x v tomto roce. Tyto zprávy nahrávají našim portfoliím a nadále očekáváme zvyšování cen akcií i dluhopisů. V tomto světle doporučujeme akciová i dluhopisová portfolia držet nebo navyšovat.
EVROPA
Německý index DAX pokračuje v růstu podobně jako americké trhy a připisuje si od začátku roku 8,1 %. Největší vliv tohoto trendu způsobuje vidina stabilizující se evropské ekonomiky, jež je patrná zejména zlepšující se náladě ve spotřebitelském sektoru, který dosáhl nejvyšší úrovně za více než 2 roky nebo v lepších úrovních indexu nákupních manažerů (PMI). Evropská centrální banka (ECB) v březnu 2024, jak se očekávalo, ponechala úrokové sazby beze změny. Inflace v eurozóně se očekává, že klesla na 2,4 % v roce 2024. S poklesem inflace se očekává, že ECB zahájí opatrný cyklus snižování v průběhu roku. HDP v eurozóně se očekává, že poroste o 0,6 % v roce 2024. Tento růst bude podpořen poklesem inflace a zlepšením reálných mezd. To je důvod proč podvážené evropské pozice začínáme do portfolií střídmě vracet.
ČESKÁ REPUBLIKA
V České republice se očekává, že ekonomika se v roce 2024 zotaví a poroste o 1,1 %. Tento růst bude podpořen poklesem inflace, která by se měla v průběhu většiny roku pohybovat pod 3 %. Ministerstvo financí predikuje, že výkon ekonomiky se zvýší o 1,2 %, což bude zásluhou obnovení růstu spotřeby domácností, růstu soukromých investic a růstu exportních trhů. Nicméně je důležité zůstat opatrní a pečlivě sledovat situaci, zejména pokud jde o inflaci. Přemýšlíme ve scénářích. Nechceme být případně překvapeni, pokud by inflace klesala pomaleji než jak je predikováno nebo se dokonce vrátila. Na tyto varianty jsme připraveni.
ČÍNA
V posledních dnech jste mohli postřehnout informace o zhoršující se ekonomické stabilitě v Číně, to se potvrdilo, když Agentura Fitch Ratings ve středu snížila výhled ratingu Číny, a to kvůli obavám z rostoucí veřejné zadluženosti a zpomalujícího se růstu. Fitch snížil výhled ratingu země z "Stabilní" na "Negativní". To znamená, že se obává, že Čína má více dluhů a že její ekonomika roste pomaleji.
Toto oznámení má pro vývoj Číny velký význam. Pokud se ekonomický růst zpomaluje a Čína má více dluhů, může to znamenat problémy pro lidi žijící v Číně a také pro ostatní země, které s ní obchodují. My jsme tento vývoj očekávali již delší dobu, proto se toto negativní sdělení našich portfolií nedotkne. Čínu i přes své postavení jako druhé největší ekonomiky světa v portfoliích máme zastoupenou minimálně.
Jak ke správě majetku přistupují šlechtické rody
Šlechtické rody patří mezi nejlepší příklady dlouhodobé správy majetku. Po staletí dokázaly ochránit a rozvíjet svůj majetek napříč generacemi, a to i přes politické, ekonomické a společenské změny. Ve středověku tvořilo základ jejich bohatství zemědělství a vlastnictví půdy. Během industrializace se do portfolií dostal průmysl a finance a dnes spravují široce diverzifikovaná portfolia s důrazem na udržitelnost a ochranu dědictví.
Jak investují církve a čím se můžeme inspirovat?
Církve zaujímají své specifické místo na trhu. Stejně jako univerzity či Nobelova nadace mají za cíl ochranu svého majetku a zároveň financování svého provozu. V dnešním článku budeme pojednávat o anglikánské církvi. Ta se svým kapitálem pracuje strategicky a dlouhodobě, což může být inspirativní pro běžné investory ale i jiné církve; i ty, které například nedisponují takovým majetkem.
Dlouhodobé investování podle Nobelovy nadace: Inspirace pro udržitelné bohatství
V dnešním článku bychom rádi popsali Nobelovu nadaci, která, stejně jako univerzitní endowment fondy, může sloužit jako inspirace pro jednotlivce a rodiny, kteří chtějí tvořit a rozvíjet rodinný kapitál pro sebe i pro své potomky.
Jak investují prestižní americké univerzity
Rozhodování o složení investičního portfolia je zásadním krokem, který vyžaduje pečlivé zvážení individuálních finančních cílů a životního stylu investora. Klíčovým prvkem tohoto procesu je vytvoření investičního plánu, který se zaměřuje na specifické potřeby a očekávání investora, včetně důkladné analýzy jeho finanční situace.
Rok 2024 máme úspěšně za sebou a dalo by se říct, že se dařilo téměř všem třídám aktiv, od akcií, dluhopisů, po zlato a bitcoin. Dluhopisovým fondům v ČR se také dařilo, ale ty americké přinesly smíšené výsledky a např. dlouhodobé státní dluhopisy dokonce klesaly na ceně. Nezaměstnanost v USA za listopad vyrostla trochu překvapivě až na 4,2 % a do konce roku se stále očekává její mírný nárůst až na 4,3 %. Meziroční míra inflace v USA vyšla za říjen opět lehce nad očekávání na 2,6 %. Stále ale jde o hodnotu v tolerančním pásmu americké centrální banky. Nezaměstnanost v USA za listopad vyrostla trochu překvapivě až na 4,2 % a do konce roku se stále očekává její mírný nárůst až na 4,3 %. Trump zvítězil ve volbách a bude zvolen 47. prezidentem USA. Nakonec nešlo o vyrovnané volby, protože Trump vyhrál s jasnou většinu a získal přes 300 hlasů volitelů z 270 potřebných pro jeho zvolení. Současně si republikáni dokázali udržet senát a drží tak stále většinu. Prvotní reakce jsou následující: Index S&P 500 i poté díky zasedání Fedu překonal nová maxima a dostal se až na úroveň přes 6000 USD. Rostou i další akciové indexy, a především se daří small caps společnostem. Pro akcie může být jeho zvolení pravděpodobně pozitivní i do budoucna, protože plánuje snižovat korporátní daň.Aktuální dění na trzích - leden 2025
Aktuální dění na trzích - prosinec 2024
Aktuální dění na trzích - listopad 2024
Aktuální dění na trzích - říjen 2024
S trhy hýbalo několik důležitých událostí jako například snížení sazeb americkým Fedem a lepší data z trhu práce v USA. Stejně jako americký Fed snižovaly sazby i evropská ECB a Česká národní banka. Důležitou roli hraje, a pravděpodobně bude i nadále hrát, situace na Blízkém východě.