V našem nedávném článku na téma dlouhodobého, mezigeneračního investování, jsme se zabývali univerzitními endowment fondy a tím, jak se jimi mohou inspirovat “retailoví” investoři. V něm jsme popsali 5 důležitých lekcí, které nás mohou inspirovat k lepší správě našich rodinných portfolií tak, aby z něj mohli benefitovat i generace našich dětí a generace, které přijdou po nich. Odkaz na článek naleznete ZDE.
V dnešním článku bychom rádi popsali Nobelovu nadaci, která, stejně jako univerzitní endowment fondy, může sloužit jako inspirace pro jednotlivce a rodiny, kteří chtějí tvořit a rozvíjet rodinný kapitál pro sebe i pro své potomky.
Nobelova nadace byla založena v roce 1901 na základě poslední vůle Alfreda Nobela, švédského chemika, vynálezce dynamitu a podnikatele. Cílem této nadace je financovat Nobelovu cenu. Portfolio začínalo s 31 miliony švédských korun a původní investiční strategie se soustředila na konzervativní aktiva, primárně dluhopisy, aby se zajistilo bezpečné a dlouhodobé financování.
Tato velmi konzervativní strategie však dlouhodobě nefungovala. V polovině 20. století byla Nobelova nadace nucena provést zásadní změny, včetně diverzifikace do akcií, realit a dalších tříd aktiv. Tato transformace nadaci v podstatě zachránila. Umožnila dlouhodobě udržitelný růst hodnoty portfolia, které v roce 2023 dosáhlo 6,04 miliard švédských korun. Dalším klíčovým momentem bylo osvobození od daní ve Švédsku v roce 1946 a v USA o několik let později.
Podle výroční zprávy z roku 2023 cíluje nadace na 3% roční návratnost portfolio nad inflaci.
Na základě analýzy výnosnosti a rizik správní rada určuje rámce, v nichž se nadace pohybuje při rozdělování svých investic. Strategie počítá s alokací 55 % s intervalem −15 až +10 procentních bodů do akcií, 10 % s intervalem −5 až +45 procentních bodů do dluhopisů, 10 % ±10 procentních bodů do realitních fondů a 25 % ±20 procentních bodů do alternativních investic.
Z grafu níže je patrné, že zatímco akcie (v grafu jako Equities) mají v portfoliu nadace 45 až 55 % podíl, který je relativně stabilní od roku 2019 do roku 2023, tak podíl investic do hedge fondů (v grafu jako Hedge funds) klesá na 20 % z cca 30 %. Více kapitálu je tak alokováno do dluhopisů (v grafu jako Fixed income) a realit (v grafu jako Property and infrastructure funds).
Zdroj: Výroční zpráva Nobelovy nadace - 2023
Začal bych větou z výroční zprávy, kterou jsem si dovolil přeložit:
“Výnos z investic byl na úrovni 10,7 %, zatímco referenční indexy zaznamenaly růst 12,3 %. V průběhu posledních pěti let rostl investiční kapitál tempem 10,2 % ročně, zatímco benchmarkové indexy rostly o 10,1 %.”
Výše uvedená věta v kontextu nárůstu velikosti portfolia za celou historii existence nadace jasně ukazuje, že snažit se porážet akciové indexy každý rok není cestou k úspěchu, protože to může vést ke krátkodobým investičním rozhodnutím, které budou ve výsledku kontrakproduktivní.
Přestože v roce 2023 byla návratnost portfolia nadace nižší než referenční indexy, tak za posledních 5 let tomu bylo naopak. Důležitý je investiční plán, který musí být pečlivě dodržován, konzistence a dlouhodobý investiční horizont, protože čas je to, co v investicích dělá nejvíce práce.
Z grafu výše je patrné, že nadace má velmi diverzifikované portfolio. Tato diverzifikace pokrývá akcie, dluhopisy, nemovitosti i alternativní investice, jako jsou hedgeové fondy a private equity. Podobně jako u univerzitních endowment fondů je i zde diverzifikace důležitá pro dlouhodobou stabilitu a ochranu proti rizikům. Alokace do různých aktiv je strategicky a systematicky určována správní radou nadace tak, aby bylo zajištěno, že portfolio zůstává v souladu s dlouhodobými cíli.
Individuální investoři by se mohli inspirovat tím, že ve svých portfoliích vytvoří prostor pro různé třídy aktiv. Protože Vaše investiční portfolio nemá správní radu, můžeme Vám s plánem, diverzifikací a systematickým řízením pomoci my.
Stejně jako u univerzitních portfolií, Nobelova nadace investuje tak, aby její portfolio dokázalo financovat její aktivity ne jen v nejbližších letech, ale v co nejdelším časovém horizontu. Tento druh uvažování bychom měli zvážit i při osobních a rodinných investicích. Myšlenka budování rodinného bohatství, které přežije generace, může nabídnout investorům nové perspektivy a přístupy k riziku i růstu.
Zajímavostí je, že Nobelova nadace také klade důraz na investice, které nejen přinášejí zisk, ale zároveň respektují environmentální a sociální odpovědnost. Ve svých investičních rozhodnutích vychází z principů ESG, což zahrnuje ekologické faktory, společenské dopady a řádnou správu firem.
Zdali má ESG opravdu vliv na návratnost portfolia, a jaký, je na jiný článek. Pokud ale investor věří, že dlouhodobá udržitelnost a odpovědnost vůči společnosti mají přímý dopad na ekonomický růst a stabilitu, může se u Nobelovy nadace inspirovat i tímto směrem.
Nobelova nadace je jedním z nejlepších příkladů toho, jak může dlouhodobá investiční strategie s pečlivě promyšlenou diverzifikací přinášet opravdové výsledky. Zároveň tento model investování ukazuje, že faktorem, který má největší vliv na návratnost portfolia, je čas. Klíč k trvalému úspěchu spočívá ve strategickém pohledu daleko za horizont běžného investora.
My se snažíme společně s našimi investory začlenit tyto principy do finančních plánů. Když investujete s ohledem na budoucí generace, stavíte kapitál nejen pro své vlastní finančním zabezpečení, ale vytváříte dědictví a odkaz/legacy, které bude mít hodnotu pro budoucí generace.
V článku jsme popsali strategii Nobelovy nadace a jaký příklad si můžeme z její strategie vzít. Tento včet samozřejmě není kompletní. To ani nebylo cílem tohoto článku. Pokud byste ale chtěli Vaše rentiérské portfolio prodiskutovat více, neváhejte se nám ozvat.
Rodinné hodnoty jsou tichou silou, která drží rodinu pohromadě a dává smysl majetku, práci i vztahům. Nejsou napsané v žádné smlouvě – žijí v příbězích, rozhodnutích a každodenních gestech. Jak je pojmenovat, žít a vědomě předávat dalším generacím? Inspirace z UBS Global Family Office Report 2025 Přemýšleli jste někdy, jak investují ty nejbohatší rodiny na světě? Co mají ve svých portfoliích a jak se chrání před riziky? Právě na tyto otázky odpovídá Global Family Office Report 2025, každoroční průzkum od švýcarské banky UBS. Tento report nabízí analýzu tzv. family offices, tedy soukromých společností, které spravují majetek movitých rodin. Jejich investiční strategie a chování na trhu mohou být inspirací pro každého, ať už jste začínající investor, nebo spravujete velký rodinný majetek a přemýšlíte, jak ho ochránit a předat ho další generaci.
21.10.2025
Jak předávat rodinné hodnoty dalším generacím
25.9.2025
Jak investují ty nejbohatší rodiny
29.8.2025
Norský ropný fond jako inspirace správy Vašeho bohatsví
Norský státní penzijní fond (Government Pension Fund Global) vznikl jako reakce na objev obrovských ropných ložisek v Severním moři v roce 1969. Jeho primárním cílem je chránit norskou ekonomiku před prudkými výkyvy cen ropy a zároveň má fungovat jako dlouhodobá úspora, ze které budou těžit i budoucí generace. Nám může být velkou inspirací z toho důvodu, že jeho jednoduchá strategie, která funguje, je dostupná i malým investorům.
24.7.2025
Rodinná kancelář (Family Office) vs privátní banka: Jaký model správy majetku zvolit a kdy se vyplatí přechod?
Správa rodinného majetku představuje klíčovou výzvu pro movité rodiny, které hledají optimální způsob, jak zachovat a ochránit své bohatství napříč generacemi. Zatímco tradiční přístup spočíval ve správě rodinného portfolia prostřednictvím soukromých bankéřů nebo finančních poradců, stále více rodin zvažuje zřízení vlastní rodinné kanceláře (Family Office). Který model je však vhodnější a kdy se vyplatí přechod k sofistikovanějšímu řešení?
Je to jen několik dní od Trumpovi inaugurace (20. ledna) a se svými sliby na sebe nenechal dlouho čekat. USA např. odstoupilo od Pařížské klimatické dohody a naopak Trump podpořil těžbu ropy a zemního plynu. Evropská unie tím přichází o silného spojence pokud jde o nějakou snahu uhlíkové neutrality a celkově Green Dealu. Meziroční míra inflace v USA vyšla za říjen opět lehce nad očekávání na 2,6 %. Stále ale jde o hodnotu v tolerančním pásmu americké centrální banky. Nezaměstnanost v USA za listopad vyrostla trochu překvapivě až na 4,2 % a do konce roku se stále očekává její mírný nárůst až na 4,3 %. Trump zvítězil ve volbách a bude zvolen 47. prezidentem USA. Nakonec nešlo o vyrovnané volby, protože Trump vyhrál s jasnou většinu a získal přes 300 hlasů volitelů z 270 potřebných pro jeho zvolení. Současně si republikáni dokázali udržet senát a drží tak stále většinu. Prvotní reakce jsou následující: Index S&P 500 i poté díky zasedání Fedu překonal nová maxima a dostal se až na úroveň přes 6000 USD. Rostou i další akciové indexy, a především se daří small caps společnostem. Pro akcie může být jeho zvolení pravděpodobně pozitivní i do budoucna, protože plánuje snižovat korporátní daň.
3.3.2025
Ohlédnutí za rokem 2024 a investiční výhled 2025
12.12.2024
Aktuální dění na trzích - prosinec 2024
13.11.2024
Aktuální dění na trzích - listopad 2024
10.10.2024
Aktuální dění na trzích - říjen 2024
S trhy hýbalo několik důležitých událostí jako například snížení sazeb americkým Fedem a lepší data z trhu práce v USA. Stejně jako americký Fed snižovaly sazby i evropská ECB a Česká národní banka. Důležitou roli hraje, a pravděpodobně bude i nadále hrát, situace na Blízkém východě.
